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四川省自貢市沿灘區(qū)高新工業(yè)園區(qū)金川路33號(hào)

污水處理再受資本熱捧 膜技術(shù)或?yàn)楸l(fā)點(diǎn)

時(shí)間:2016-09-09      來源:鑫海達(dá)     瀏覽:

中國水網(wǎng)編者按 “水氣聲渣光”為代表的環(huán)保領(lǐng)域投資回報(bào)雖不如太陽能、風(fēng)能的回報(bào)率高,但在后者估值下滑的情況下,資本也逐漸棄“風(fēng)光”而轉(zhuǎn)投污水處理。據(jù)統(tǒng)計(jì),近6年來超過7億美元的PE/VC投向水務(wù)行業(yè)。投資商表示,污水處理行業(yè)“不會(huì)有普遍暴利,但回報(bào)較穩(wěn)定,可以獲得穩(wěn)定的長期收益”,碧水源成功登陸創(chuàng)業(yè)板,獲得資本市場肯定,隨著《分離膜“十二五”發(fā)展規(guī)劃》的編制完成,膜技術(shù)或?qū)⑹艿礁嚓P(guān)注。

“2011年中國污水處理行業(yè)的產(chǎn)值只占GDP的0.03%?!本S思資本董事總經(jīng)理朱建寰對記者表示。

“在中國的661個(gè)城市中,33%的城市存在水資源匱乏問題,17%的城市存在嚴(yán)重的水資源匱乏問題。‘十一五’規(guī)劃和經(jīng)濟(jì)刺激方案促進(jìn)了中國污水處理行業(yè)的發(fā)展,但仍有167個(gè)城市沒有配套污水處理廠。”陶氏近日發(fā)布的《中國渴求水資源》報(bào)告指出。

慶幸的是,污水處理行業(yè)從四五年前開始到2011年,每年實(shí)現(xiàn)將近50%的增長,比GDP增長速度高40個(gè)百分點(diǎn)。政策方面的推動(dòng)力也在加強(qiáng),根據(jù)不久前出臺(tái)的《“十二五”全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》顯示,全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施,在“十二五”期間的投資近4300億元。

靈敏的資本嗅到了“錢味兒”,早已提前追逐污水處理行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計(jì)顯示,2008-2011年,中國污水處理行業(yè)共披露47起VC/PE融資案例,融資總額達(dá)到8.52億美元。其中,2011年污水處理行業(yè)PE/VC投資額顯著飆升,達(dá)到5.58億美元,比之前三年的總投資額還多。

不過,污水處理行業(yè)并非暴利增長行業(yè),但可以獲得穩(wěn)定的長期收益。

“在過去10年,污水處理行業(yè)的表現(xiàn)比太陽能和風(fēng)能好得多。原因在于,如果你談到可替代能源,就需要具有能替代石油的優(yōu)點(diǎn),而且能源市場競爭很激烈,有各種各樣的替代能源在尋找解決方案,風(fēng)險(xiǎn)是多層面的。而在污水處理行業(yè),不需要替代任何東西,只需要提高品質(zhì)、基本的技術(shù)就可以了。”英飛尼迪股權(quán)基金管理集團(tuán)總裁高哲銘(Amir Gal-Or)對本報(bào)記者表示。

對PE/VC來說,膜處理技術(shù)是污水處理行業(yè)受關(guān)注的熱點(diǎn)之一,另外,專注于工業(yè)污水處理領(lǐng)域的公司也成為PE/VC的關(guān)注對象。與此同時(shí),PE/VC也在困惑:是否要進(jìn)入幾乎還是空白的農(nóng)村污水處理市場?

據(jù)中國水網(wǎng)最新發(fā)布的《中國水業(yè)市場研究報(bào)告(2012版)——中國水業(yè)政策與市場分析》,“十二五”期間,工業(yè)污水治理成為水污染治理中備受關(guān)注的領(lǐng)域,據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2010年全國工業(yè)廢水排放總量為237.47億噸,占全國廢水排放總量的38.47%。工業(yè)廢水排放的達(dá)標(biāo)率為95.3%,比2005年提高4.1個(gè)百分點(diǎn)。從排放標(biāo)準(zhǔn)來看,不僅常規(guī)污染物面臨著進(jìn)一步削減,氨氮的總量控制也被提上了議事日程。

隨著納入總量控制硬約束的污染物種類不斷增加,污水處理市場的前景將引發(fā)新一輪資本追逐。

資本棄“風(fēng)光”轉(zhuǎn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)

“污水處理行業(yè)不會(huì)有普遍暴利,但回報(bào)比較穩(wěn)定,可以獲得穩(wěn)定的長期收益?!奔t杉資本副總裁潘旻對本報(bào)記者表示。

“污水處理行業(yè)不會(huì)有普遍暴利,但回報(bào)比較穩(wěn)定,可以獲得穩(wěn)定的長期收益。”紅杉資本副總裁潘旻對本報(bào)記者表示。

“水氣聲渣光”(廢水、廢氣、噪聲、廢渣、光污染)環(huán)保領(lǐng)域的投資回報(bào),不如太陽能、風(fēng)能領(lǐng)域投資回報(bào)高,但在太陽能、風(fēng)能領(lǐng)域估值下滑的情況下,環(huán)保領(lǐng)域投資進(jìn)入PE/VC的“法眼”。

數(shù)據(jù)顯示,在過去18個(gè)月中,太陽能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值降低了60%~80%,風(fēng)能產(chǎn)值降低了50%~60%,而水處理行業(yè)產(chǎn)值保持穩(wěn)定。

一般來說,PE/ VC的污水處理行業(yè)投資對象,包括工程建設(shè)運(yùn)營類公司與技術(shù)設(shè)備類公司,這兩類公司業(yè)務(wù)也有交叉,前者也會(huì)自產(chǎn)設(shè)備,后者也會(huì)進(jìn)行建設(shè)。 ??

工程建設(shè)運(yùn)營類公司的代表為首創(chuàng)股份、桑德環(huán)境、創(chuàng)業(yè)環(huán)保等,還有威立雅、中法水務(wù)等外資公司。這類公司與當(dāng)?shù)卣炇鹛卦S經(jīng)營協(xié)議后,通常采取BOT(建設(shè)、運(yùn)營和轉(zhuǎn)讓)方式建設(shè)污水處理廠,收益來源主要靠收取污水處理費(fèi)。 ??

首創(chuàng)股份、桑德環(huán)境、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、威立雅、中法水務(wù)等污水處理行業(yè)標(biāo)桿公司,由于進(jìn)入行業(yè)比較早,勢力已經(jīng)比較壯大,基本占據(jù)了北京、天津、上海、華南等地區(qū)的污水處理市場。在這種情況下,PE/ VC還有什么投資機(jī)會(huì)? ??

“我們還是有很多機(jī)會(huì),這些標(biāo)桿公司做他們看得上的大的項(xiàng)目,我們選擇小項(xiàng)目。而且,大公司快速增長比較難,反而是小公司增長快。對股權(quán)回報(bào)來說,利潤率最重要。比如投2000萬,能有1000萬利潤當(dāng)然好,如果投10個(gè)億,每年只有1000萬利潤,就不是好的項(xiàng)目?!庇w尼迪股權(quán)基金管理集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展總監(jiān)侯建榮對本報(bào)記者表示。 ??

至于技術(shù)設(shè)備類公司,相對有技術(shù)含量一些,設(shè)計(jì)生產(chǎn)污水處理過程中所需的設(shè)備,比如過濾器、閥門、控制類設(shè)備等,這類公司包括西門子、GE、陶氏等實(shí)力雄厚的外資公司,與這些外資公司競爭的中國公司主要集中在江蘇宜興。 ??“開污水處理廠的人去宜興買設(shè)備,就像要裝修的人去逛建材城一樣,逛完一條街,所有設(shè)備都配齊了?!焙罱s打比方說。 ??

過去,宜興的污水處理設(shè)備以粗制濫造聞名,現(xiàn)在經(jīng)過多年發(fā)展后,設(shè)備質(zhì)量逐漸越做越好,那些高技術(shù)含量的技術(shù)設(shè)備類企業(yè),也成為PE/VC青睞的對象。 ??

“污水處理行業(yè)是一個(gè)繼續(xù)有巨大需求、需中國和全球企業(yè)進(jìn)一步研發(fā)的行業(yè),不像有的行業(yè)已嚴(yán)重產(chǎn)能過剩,飽和的狀態(tài)?!笔楞懲顿Y合伙人邢國樑對本報(bào)記者表示。 ??

農(nóng)村市場“金礦”難掘 ??中國污水處理行業(yè)的特點(diǎn)是,地域性明顯;中國污水處理行業(yè)最大的特點(diǎn)是,農(nóng)村的污水處理問題沒有得到很好的解決。 ??

目前,中國城市污水處理率已經(jīng)超過70%,而農(nóng)村幾乎還是空白,農(nóng)村污水處理市場能否成為未來的金礦? ??

實(shí)際上,標(biāo)桿企業(yè)已行動(dòng)起來。如桑德環(huán)境先從鄉(xiāng)鎮(zhèn)開始,與湖南長沙縣政府推出了“長沙模式”。2011年底,長沙縣18個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水處理完成設(shè)備安裝,并開始試運(yùn)行。 ??

與城市相比,鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水量小、污染物濃度變化大、污水處理設(shè)施面廣點(diǎn)多、規(guī)模小、經(jīng)營難、收費(fèi)難等諸多難題亟待破解。 ??

“未來十年鄉(xiāng)鎮(zhèn)將是污水處理的主戰(zhàn)場。10年后,污水處理將轉(zhuǎn)向以農(nóng)村為主?!鄙5驴偛梦囊徊A(yù)測。 ??

PE/VC對此謹(jǐn)慎,“農(nóng)村污水處理市場根本問題是誰來買單,從投資的角度我不會(huì)投。”朱建寰對本報(bào)記者表示。 ??

農(nóng)村污水處理的成本遠(yuǎn)高于城市,“目前的技術(shù)只適用于城市,比如在城市里,處理一噸污水成本1元,把城市的污水處理廠搬到農(nóng)村去,規(guī)模要相對減小,每噸污水的處理成本就要變成3元。所以,我們要找到適合農(nóng)村污水處理的技術(shù),同時(shí)成本又不能比城市高?!毙蠂鴺艑Ρ緢?bào)記者表示。 ??

“如果有這么一個(gè)好公司,有好的技術(shù)能夠解決這個(gè)問題,那么我會(huì)毫不猶豫投資,這樣的公司值得尊重和支持。”邢國樑表示。 ??在農(nóng)村市場不明、大城市市場趨于飽和的情況下,PE/VC開始留意二、三線城市的投資機(jī)會(huì),“一線城市的污水處理運(yùn)營競爭已非常激烈,利潤率不高。二、三線城市則沒有那么強(qiáng)烈的競爭,雖然個(gè)體非常小、差異大,但這個(gè)領(lǐng)域的機(jī)遇更好,可以發(fā)揮長尾效應(yīng),在二、三線城市做10個(gè)項(xiàng)目,比在大城市做1個(gè)超級(jí)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益更好?!迸藭F認(rèn)為。 ??

但朱建寰傾向于在成熟市場尋找投資機(jī)會(huì),“中國的污水處理行業(yè)在京津滬,浙江、江蘇、廣東和山東非常興旺,這幾個(gè)地區(qū)的污水處理產(chǎn)值加起來大概占全國的60%~70%,這類地區(qū)可能會(huì)有一些機(jī)會(huì)。如果跑二、三線城市,毛利率很低?!敝旖ㄥ緦Ρ緢?bào)記者表示。 

膜處理技術(shù)受熱捧 ??

什么樣的污水處理技術(shù)受PE/ VC關(guān)注?“總的來說,最重要還是差異性,無論在技術(shù)、商業(yè)模式,還是其他方面,都要有差異性?!迸藭F對本報(bào)記者表示。 ??

目前,膜處理技術(shù)是受關(guān)注的熱點(diǎn)之一。膜處理技術(shù)也基本代表了污水處理技術(shù)的未來方向,膜處理技術(shù)上市公司碧水源(300070)(300070.SZ)等在資本市場上,也受到投資者的認(rèn)可,該公司年報(bào)顯示,2011年度實(shí)現(xiàn)凈利潤3.45億元,較上年同期增長94.68%。 ??

“還有其他膜技術(shù)公司,正處于上市過程當(dāng)中,目前比較受資本關(guān)注。但并不意味著,每個(gè)做膜技術(shù)的企業(yè)都很好,只有很少企業(yè),相對有優(yōu)勢,大部分技術(shù)還是趨于同質(zhì)化?!迸藭F指出。 ??

“我們比較關(guān)注新技術(shù)和新材料公司,污水處理需要很多耗材,其中一個(gè)耗材就是水處理膜,不管是工業(yè)用水還是生活用水,膜有很多種,比如反滲透膜,目前的膜技術(shù)難度要求是最高的,目前質(zhì)量過關(guān)的還是來自進(jìn)口,這意味著國內(nèi)在中高端膜技術(shù)方面會(huì)有機(jī)會(huì)?!敝旖ㄥ緦Ρ緢?bào)記者表示。 ??

目前,國內(nèi)反滲透膜有90%是進(jìn)口產(chǎn)品,超濾和微濾膜約有40%為進(jìn)口,而用于制作膜的原材料有50%~70%依賴進(jìn)口,膜技術(shù)基本掌握在GE、陶氏等跨國公司手中。 ??

據(jù)報(bào)道,相關(guān)部門啟動(dòng)編制的《分離膜“十二五”發(fā)展規(guī)劃》(草案)已制定完成,將于近期出臺(tái)。分析預(yù)測,“十二五”期間,自來水分離膜處理市場需求將達(dá)12億元,而污水處理及再生水生物膜處理市場則可達(dá)上百億元。膜材料及工程將獨(dú)立走上產(chǎn)業(yè)化發(fā)展道路。 ??除了膜處理技術(shù)外,專注于工業(yè)污水處理領(lǐng)域的公司也成為PE/VC的關(guān)注對象。 ??

去年,致力于工業(yè)水資源再生處理提供整體解決方案的東碩環(huán)保,獲得了北極光創(chuàng)投500萬美元的投資。“在選擇企業(yè)的時(shí)候,我們更偏向于做工業(yè)水處理的公司,因?yàn)橄鄬τ谑姓鬯幚?,工業(yè)污水處理的客戶更簡單和明確?!北睒O光創(chuàng)投董事總經(jīng)理鄧鋒在日前舉辦的2012年中國綠公司年會(huì)上向本報(bào)記者表示,“雖然各個(gè)工業(yè)行業(yè)出水水質(zhì)千差萬別,對水處理的要求也不相同,但每一個(gè)分散的工業(yè)行業(yè)都有一個(gè)巨大的市場,規(guī)模達(dá)到幾億、十億都是可能的。” ??

“我們國家的工業(yè)非常復(fù)雜,跨行業(yè)排放的水,里面的污染不一樣,比如,制藥行業(yè)排出的污水,與化工、紡織、造紙行業(yè)排出的污水各不一樣。如果在材料和裝置越來越先進(jìn)的基礎(chǔ)上,進(jìn)行管理的系統(tǒng)運(yùn)作,在整個(gè)系統(tǒng)運(yùn)作上積累越來越豐富的經(jīng)驗(yàn),(就會(huì)受關(guān)注)。”朱建寰表示。

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